Der atemberaubende Niedergang des Dollarsystems

Daß weltweit rasch neue wirtschaftliche Machtzentren entstehen, ist auch der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, nicht entgangen. In einer Rede in New York vor dem Council of Foreign Relations am 17.4. räumte sie ein, die Nutzung des Dollars als Waffe und Washingtons Sanktionen hätten nicht unwesentlich dazu beigetragen, daß sich Länder von einem System auf Basis der US-Währung distanzieren. Die wachsende Instabilität „kann eine Chance für bestimmte Länder sein, die ihre Abhängigkeit von westlichen Zahlungssystemen und Währungsrahmen verringern wollen – sei es aus politischen Gründen, aus finanziellen Abhängigkeiten oder wegen der Anwendung von Finanzsanktionen im letzten Jahrzehnt“.

Der Chef der Londoner Vermögensverwaltung Eurizon, Stephen Jen, hat die Entwicklung des Dollars als Reservewährung untersucht. Bloomberg zitierte ihn am 18.4., der Anteil des Dollars an den weltweiten Reserven sei im letzten Jahr zehnmal so schnell gefallen wie im Durchschnitt der letzten zwei Jahrzehnte. Dies habe begonnen, als einige Länder nach Alternativen suchten, nachdem Rußlands Vermögenswerte im Ausland eingefroren wurden und das Land vom Zahlungssystem SWIFT ausgeschlossen wurde. Seit 2016 habe der Dollar etwa 11% seines globalen Marktanteils verloren, seit 2008 doppelt so viel, schreiben Jen und seine Eurizon-Kollegin Joana Freire.

2022 folgte ein „verblüffender Einbruch“ des Marktanteils des Dollars als Reservewährung, „vermutlich aufgrund der rigorosen Anwendung von Sanktionen“, schreiben sie in ihrer Notiz. „Die außergewöhnlichen Maßnahmen der USA und ihrer Verbündeten gegen Rußland haben die großen reservehaltenden Länder aufgeschreckt“, die meisten davon Schwellenländer. Der Dollar mache heute etwa 58% der gesamten weltweiten Reserven aus, gegenüber 73% im Jahr 2001, als er noch die „unbestrittene hegemoniale Reserve“ war.

Wie wir berichteten, arbeiten China und Indien daran, für die Abwicklung des internationalen Handels ihre Landeswährungen zu verwenden, während Rußland begonnen hat, Zahlungen für seine Exporte aus verschiedenen Ländern in Rubel und chinesischen Yuan zu akzeptieren. Derweil untersuchen die BRICS-Staaten Abrechnungsmodelle außerhalb des US-Dollars.